哈佛大學基金投資中國

哈佛大學的捐贈基金總共有三百四十億美元之巨，是全世界最大的大學捐贈基金。基金過去十年的投資表現可圈可點，平均回報為14%；和耶魯大學捐贈基金一起成為機構投資者的模仿對象。

作為全美最大的機構投資者之一，哈佛大學基金必須跟SEC報備他們的股票投資。這些報備的資料就成為公共信息，成為一般投資者學習的材料。 以下兩個圖代表了哈佛基金從去年九月三十號到十二月三十一號間股票持有的變動。從中我總結了三點：

1. 基金拋售美國股票.
2. 基金購入發展中國家ETF，特別是中國ETF。ETF是可交易共同基金.
3. 基金逐步放棄股票作為投資手段；轉而採用指數ETF作為投資手段.

華爾街的腐敗

上個季度，美林銀行虧損了一百五十三億美金。如果不是美洲銀行購並的話，美林銀行難免倒閉的命運。盡管如此，美林銀行的總裁John Thain，趕在美洲銀行接收前，給自己和銀行的高級主管發了總共五十億美元的年終獎！

當被媒體問及此事時，John Thain回答說："這是留住人才所要負的代價。" 如果你現在還是美林銀行的客戶，你就是付代價的人之一。此外，全美國的納稅人也在付代價。十二月底的時候，美洲銀行很后悔購並美林的決定，已經決定放棄購並。聯邦財政部因為怕連鎖反應，硬生生逼美洲銀行繼續購並美林，為此還補貼了他們兩百億美金納稅人的錢。難怪奧巴馬總統聽聞年終獎的事后說："無恥！"

可是華爾街的傳聲筒CNBC馬上發了一份評論員文章說："Mr. President, a bonus is not a bonus in Wall Street。" 文章的意思就是在華爾街工作的人本來就指望拿年終獎，不給他們年終獎，就像不給他們發工資。這篇文章無恥之極，但也說明了CNBC到底是為誰服務的。那些崇拜Jim Cramer的人該醒了，Jim Cramer讓你殺進殺出到底是為你好，還是為華爾街証卷商好。

生產的人創造價值，貿易的人幫助生產的人實現價值，金融理財的人服務生產的人和貿易的人。生產為主，金融為輔，這是理所當然的。在美國，這個關系全被顛倒了。華爾街成了吸金器；派出和多"理財顧問"到處吸金。他們把拉到的錢叫"production"(生產）。錢到他們手裡后，就可以層層盤剝，這就成了他們的利潤。2006年的時候，金融業的利潤佔了全美所有企業利潤的40%！讀者想想，這些利潤是他們創造的嗎？ 還是他們盤剝來的？

你需要買終生人壽保險嗎?

我認識一個單身的男孩子，大學畢業就進入硅谷一家大科技公司工作。公司的福利非常好，除了401k，健康保險外，還替他買了定期人壽保險。后來他認識了一個做保險經紀的美麗女孩。他為了討她的歡心，又買了兩份終生人壽保險！讀者，你們猜猜他能不能把這女孩子討到手？

我又認識一個蠻有錢的退休老太太，有六個孫子。她很信任的一個理財顧問對她說，給孫子們買人壽保險是給他們最好的禮物。她一口為六個孫子一人買了一份終身壽險，每個月光保險金就要交三千多美元。讀者，你們掂量掂量，她買得對嗎？

前面的男孩子當然沒有贏得那女孩子的芳心。（她大概覺得他是小瓜呆。）等到他痛定思痛，想把兩份終身保險退掉時，才知道自己已經被高額退出費（Surrender Charge）套牢了。后面的太太雖然有錢，也經不起每個月三千元的保金。不但如此，她還給她的兒女罵，說她如果要給孫子們禮物，為什麼不設立教育基金等。她覺得好心給雷劈，也想退出來，也發現已經被套牢了。

以上兩個人其實都不需要人壽保險。你是不是需要人壽保險要根據以下兩點判斷：1）你是你家庭的主要經濟來源；2）家中還有老幼在經濟上依賴你。只有當1）和2）都成立的時候，你才需要人壽保險以保障依賴你的人不會因為你的三長兩短失去經濟來源。（請用這個方法檢查前面兩個例子。）拿我自己做例子，我是家裡的重要經濟來源，我的孩子只有幾個月大，在他二十歲以前經濟上要依賴我，所以我需要買一個二十年的定期壽險。但我絕對不需要終生壽險，因為等我老的時候，我既不是家裡的主要經濟來源，我的孩子也不需要依賴我了。

為什麼保險經紀，理財顧問都不願意把買保險的簡單原則講清楚呢？應為終生壽險的佣金比定期壽險至少高三倍：頭一年，保金的90%以上是來支付佣金，以后的年份，保金的6%到15%是來支付佣金的。難怪，所有的保險經紀和理財顧問都說你和你的父母老婆孩子每人都需要好幾份終生壽險！

如何為你孩子申請College Financial Aid？

對於College Financial Aid，我們華人常常有這樣的觀念。有的認為自己已經是中產階級，孩子得到Financial Aid的可能性不大，所以懶得去填寫FAFSA表格；有的認為自己的孩子品學兼優，才華橫溢，篤定能拿獎學金，所以也沒有填FAFSA表格。

上周我有幸聽了King Farm Financial舒齊會計師的College Financial Aid講座，我才知道這種觀念非常錯誤。首先，教育部對大學生的資助有很多種，沒有填FAFSA表格讓你的孩子白白失去很多資助的機會。不但如此，在許多大學， 沒有填寫FAFSA表格的學生甚至不在獎學金的考慮范圍內。舒先生在講座中特別提醒孩子今年上大學的華人父母：

1. Financial Aid申請越早越好，做好一，二月份就遞出FAFSA表格。
2. Essay很重要，一定要好好寫。
3. 填寫FAFSA表格時要避免任何錯誤。
4. 推薦信很重要。

舒齊會計師曾經在U.S. Dept of Education Student Financial Aid任職三年。他不但對教育部用來界定資助額度的公式了如指掌，他也對華人申請College Financial Aid常犯的錯誤知之甚詳。不僅如此， 舒先生是個非常誠懇地人。講座當中他沒有推銷自己的服務，全部時間都用在提供有用的信息。我邀請他在一月中旬再辦一次講座，他欣然答應了。孩子在十一，十二年級的父母，請注意講座通知，或來電跟我詢問時間地點