發生了意外事故，如何是好？

幾個月前，我的一個老年客戶在地下室摔了一跤，自己站不起來，直到兩天后才被租客發現。命是救回來了，但卻永遠站不起來了，餘生只能在輪椅上度過，每天都必須接受人工護理。護理費用每年高達$150k，光憑他的個人儲蓄根本撐不了幾年。

作為他的財富顧問，我能做什麼？

三年前他退休時，找我幫他做退休規劃。他獨居，子女又住在很遠的地方，我建議他買長期護理保險。保費一個月$500多，算是比較貴，他當時也很不情願，覺得花錢在保險上就是浪費，但我堅持他一定要買。

老年人中需要長期護理的，大多是因為在家裡摔了跤。他有一棟有兩層樓梯的房子，上下樓梯對他來說相當危險，我建議他賣掉－－他沒有聽我的，但在購買長期護理保險的問題上，我相當的堅持。

我這麼堅持是因為：對於65歲以上的老人來說，有50%的可能性他們會需要長期護理，平均為期3年，情況嚴重的可能會持續十多年。長期護理的費用居高不下，以後只可能更貴。除非你有幾百萬美金資產，否則長期護理會把你的養老儲蓄用光光。

發生了意外，我很為他感到難過。但他當時聽從了我的建議，購買了長期護理保險，也是不幸中的萬幸。他現在所有的護理費用和輔助生活費用都由保險公司承擔，他的養老儲蓄更是完全沒有受到影響。

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你的理財顧問有在“偷“你的錢嗎?

上周，一個女小企業主來找我。她告訴我找我的原因。

其實她已經有一個理財顧問了。兩年前，在這個顧問的強力推薦下，她買了一款永久人壽保險。（她的顧問跟她說這是最好的投資。）這兩年來，她每個月都要交三千五的保費；兩年下來已經交了快八萬。上個月，她有緊急的事情需要錢，打電話給保險公司要把錢redeem出來，保險公司跟她說，除去surrender changes，她隻能取出$1300。這事以后，她開始懷疑她的理財顧問是不是在"偷"她的錢，所以要我仔細幫她看看他推薦的所有投資理財產品。

（欲檢查您的財務投資狀況，預約2nd Opinion Financial Review）

我用不到五分鐘的時間就查出她的理財顧問是個大偷。這位女企業主的孩子都長大成人了，她的先生是退役將官，有很好的退休金。她根本就沒有必要買人壽保險 - 她萬一不幸過世並不影響家庭財務 - 更何況這款代價極高的永久人壽保險。永久人壽保險會被強力推銷的原因是理財顧問（保險經紀）可以賺到極高的佣金。這點要聽聽Suze Orman怎麼解釋。

這個理財顧問還幫她買了一大堆共同基金。我取出其中兩個VAFAX和ODMAX，用Google查一查，馬上看出其中的貓膩。

Fund	Front Load	Expense Ratio	Vanguard Comparable Fund
VAFAX	5.5%	1.05%	0.26%, no load
ODMAX	5.75%	1.35%	0.35%, no load

這裡要解釋一下Front Load是什麼，Expense Ratio是什麼。Front Load是共同基金給理財顧問的回扣。比如第一個基金的Front Load是5.5%，理財顧問如果把十萬客戶的錢交給這款基金，基金公司馬上從客戶錢當中扣下$5500給理財顧問作回扣。Expense Ratio裡面也包含給理財顧問的回扣，隻要理財顧問能讓客戶的錢不離開基金，他每年都能拿到一部分的Expense Ratio做回扣。

並不是所有基金公司都這麼做，Vanguard就從來不給回扣。所以跟VAFAX和ODMAX類似的Vanguard基金，不但沒有Front Load，Expense Ratio也非常低。

怎樣查處你的理財顧問在"偷"你得錢呢? 用Google。如果有Front Load或Expense Ratio超過0.5%，你要警惕！如果他要你買永久人壽保險，你更 要 警惕！

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朋友建議你買終生人壽？

“有這樣的朋友，你需要把錢省下來去找個敵人。” - Suze Orman

連貧窮的老人家也不放過

我最近幫助了一對中老年夫婦做財務規劃。他們收入很低，兩夫婦加起來才有三萬美金。可是他們買了一大堆的永久保險，不但給自己買，也給他們的子女買。他們每年用在繳保險金的錢就要一萬美金出頭。

其實兩老的兒女都已經長大，他們各自又有自己的工作，經濟上不依賴對方，所以根本就沒有買保險的需要。他們的子女還沒有成家，更說不上有賣保險的需要。他們為什麼會買這麼多不需要的保險呢？原來他們是越南華僑，他們的保險經紀也是越南華僑，這位經紀跟他們說：永久保險是最好的投資。他們就信了。

我敢保証這位經紀沒有跟兩位老人講：頭一年的保險金他拿100%做為他的佣金，往后每年他拿10%。除了他的佣金外，保險公司也要賺一筆，而且要比經紀更多的一筆。等保險經紀和保險公司拿夠后，剩下的就才是兩位老人的投資了。難怪說永久保險是最好的投資，對經紀和保險公司而言確實如此。

我認識的一個人的哥哥給一家大的保險公司做經紀，只做了一年就做不下去了。（在這之前，他在中餐館打工。）每年保險公司會招很多阿貓阿狗去給他們做經紀，90%一年內被淘汰，剩下的都是皮夠厚心夠黑的，連老人都可以坑的。

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IRC 7702 ：某些保險經紀（代理）新的騙人伎倆

我是一個基督徒，在一家教會做禮拜。有一天，來了一個其他教會的姐妹（我們基督徒把女性信徒稱為姐妹）到我們教會給我們講解一項避稅投資方案。根據她的說法，這個方案是根據稅法條文IRC 7702，在這項條文覆蓋下的投資都不用交稅。美國的巨富都知道這個條文，因為他們有高價律師幫他們。現在她要免費把這個條文的方法告訴我們，讓我們也可以像巨富一樣省稅。把省下的錢奉獻給教會做主工。

IRC 7702到底是什麼碗糕？

IRC 7702就是稅法裡面給人壽保險下定義的條文！見下面的鏈接：

http://www.churchstatelaw.com/federalstatutes/images/IRC%207702%28j%29.pdf

這位姐妹很“聰明”，她知道跟人說她是賣保險的別人會提防她，所以她把自己裝扮成提供避稅投資方案的，又是教會裡的姐妹，所以沒人懷疑她。教會裡不少弟兄姐妹跟她簽約買這項避稅投資方案。好多人到現在還不知道他們買的就是佣金超貴，鎖入期超長的永久人壽保險。

如何避免受騙上當？

我發現很多弟兄姐妹一聽說是教會裡的就盲目相信。Trust, but verify! 其實要Verify很容易，Google一下就可以了。不信你Google一下“IRC 7702”。

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說媒的比喻

六月初我在新世界時報華府理財專欄寫了一篇文章，不小心打翻了一票子理財顧問保險經紀的飯碗。這一票子人搭伙威脅撤新世界時報的廣告（共十一個），目的就是要報社封我的筆。我不忍報社遭受損失，所以答應編輯我在報紙上的專欄以后不再談論讓理財顧問保險經紀很難賺佣金暗費的議題。（現在都是什麼時代了，我報紙上不能寫的，我在Blog上還會繼續寫。）報紙上的專欄以后就專門寫些不痛不痒，逗大伙開心的東西。比如這周，我就寫了一個說媒的故事。。。

話說明朝的時候，有一個著名的媒婆，是當朝媒婆協會的主席，說媒“百萬圓桌獎”的得主。受人之托，到一地主家說門親事：

“哎喲，這姑娘就別提了。。。手如柔荑，膚如凝脂。領如蝤蠐，齒如瓠犀。螓首娥眉，巧笑倩兮，美目盼兮。 沉魚落雁，閉月羞花，多一分則肥少一分則瘦，笑如牡丹臨風，哭則海棠帶露，櫻桃樊素口，楊柳小蠻腰。 窈窕淑女，君子好逑。這樣好的姑娘，保証滿意。我特意先來您家，您如果不要的話，我可要趕到下一家去。”（注意：沒提鼻子）

果然是媒婆協會的主席，三下五除二，男方的家長聽到流鼻血，趕緊拿出五塊沉甸甸的金子交到媒婆手中：“媒婆老人家，這婚事就這麼定了。往后的事就拜托你了！”

媒婆把金子仔細包起來，放到口袋裡，起步就往門外走。走到門口的時候，回頭對歡送的家長說：“這姑娘就是有個小缺點；她沒鼻子。不過沒關系，不影響呼吸。她臉中間有長兩個洞洞。”

說了這個故事，希望大家學到的是：如果有哪門子交易，你給錢，對方給個“保証”（比如保証只有好處沒有壞處等等，）那你一定要非常小心。現在的“媒婆”不比從前，不但自己不說“新娘”的缺點，還不許別人說。不要等到掀頭蓋的時候才發現“新娘”臉中間有兩個窟窿瞪著你。

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壽險年金有“保証的現金價值”嗎？

二十多年前我在北京讀大學的時候，有一次在火車站被一位帶著嬰兒的婦人攔住。婦人對我說，她的錢包和火車票被小偷偷了，問能不能跟我借一百塊錢，她回家后保証寄還給我。我真的給了她一百塊錢。她煞有介事地抄下我的地址，又在一張紙頭上寫“XXX向庄某人借一百元，回家后保証如數償還。<簽名><時間>”

這張紙頭應該算具有“保証的現金價值“吧？不知道哪位保險經紀能幫我把紙頭推銷出去，我給10%的佣金。

上面的故事，當然只有一半是真的，另一半是開玩笑。保險經紀在把終生人壽和年金當投資來推銷的時候，他們最強調的買點就是"保証"，好像終生人壽和年金沒有風險。我想要說的是，“保証”（Guarantee）這個字，跟你要錢的人誰都會說的，但它的價值，端看到底是誰說的。大家存在銀行的儲蓄和你們買的美國國債，有聯邦政府“full faith and credit”的 保証。在美國這是真正鐵打的保証。

終生人壽和年金裡的現金價值，不是FDIC Insured，沒有聯邦政府的保証，只有保險公司給你的保証。美國的任何公司都是責任有限公司。任何責任有限公司的保証都是“還得起一定還，還不起就宣布破產（不一定還）！”的保証。

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理財顧問的三種收費模式

理財顧問的收費模式有三種：commission-based, fee-based 和 fee-only。Commission-based的理財顧問不從客戶收任何費用，他們的收入靠推銷出金融產品的佣金和回扣。比如，推銷出一單終身人壽保險頭一年的保金理財顧問可以拿到90%做佣金，往后每年的保金還能拿到6%到15%。推銷出一份定期人壽保險佣金大概只有終身人壽的1/3。在我們中國人的社區裡，每個理財顧問都在推銷終身人壽（以及它的變種UL, VUL），卻沒有理財顧問願意介紹定期人壽。這是為什麼？佣金使然也。

Fee-only的理財顧問和commission-based的理財顧問收費模式完全相反，他們不收佣金回扣，不推銷金融產品，他們的收入純靠客戶付的顧問費。這種的收費模式避免了佣金造成的（顧問與客戶間的）利益沖突。但是Fee-only的理財顧問在美國是絕對少數。原因無他，賺保險公司的佣金要比賺客戶的咨詢費容易得多。

還有一種叫fee-based理財顧問。Fee-based的理財顧問，不但前門收顧問費，后門也收佣金回扣。所以這種收費模式，不但沒有消除commission-based的利益沖突，還很不誠實。

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終生人壽保險虧損能抵稅嗎？

有一位七十多歲的老人打電話給我，問了我這樣一個問題：

他在中年的時候，在一個做人壽保險代理的好友的鼓動下，買了一款二十萬終身人壽。幾十年來，他總共交了二十三萬多的保費，但現在保險的cash value只有十五萬多。也就是說，如果他退保的話，他只能拿回十五萬多。他問我，他損失的這八萬，能用來抵稅嗎？

答案是不能的。這裡我順便講解以下人壽保險的稅務特點。人壽保險，不管是終生或是定期，它的death benefit受益人都是免所得稅的。（通過一定的安排，遺產稅也能免掉。）如果這位老先生去世，她的太太就能拿到二十萬的保險金。這筆錢是不用交稅的。但是如果老先生退保，他損失的錢，是不能用來抵稅。即便是他賺了錢，賺的這部分也要交所得稅。

終身人壽保險的這個稅務特點，對快死的大富翁做遺產規劃有很大的幫助。在美國，如果你財產超過一百萬（最近幾年這個數字有變動），你死的時候就要交高額的遺產稅。但是大富翁可以買終身人壽保險，然后信托或轉移擁有人。這樣他死的時候，受益人拿到的錢就完全免掉了遺產稅。終身人壽保險可以成為富人跨代財富轉移的重要工具。這也是要在仔細的遺產規劃前提下。

如果你不是富人的話，你用得上終身人壽保險嗎？基本上是用不上的。如果你家裡還有小孩需要你撫養，你只需買定期人壽保險。因為小孩有長大成人的一天。如果孩子已經長大成人，為什麼還需要買人壽保險呢？如果你買終身人壽保險是為了投資，那就更是大錯特錯了。保險公司收的投資費用不但是最高的，保險公司的投資業績向來也是很差的，投資怎麼說都不是他們的主業。

當然每件事都有例外，如果你很喜歡你的保險代理，不介意養他（她）一輩子，你還是可以買終生人壽保險的。（你每月交的保費，他（她）都能抽一筆。）

你的壽險和年金穩當嗎？

我們華人家庭幾乎家家都買了終生人壽保險或年金。這些金融產品要求你每月繳幾百甚至上千的月金，幾十年后，當你退休（或去世）時，你（或你家人）就能從保險公司領到錢。問題是，面對百年一見的金融危機，這些保險公司能撐到你退休（或去世）嗎？ 要知道，壽險和年金是沒有聯邦FDIC保險的。

未來的事，誰也說不准。現在你能夠做的，就是了解你的壽險或年金的信用等級。有五家公司專做保險公司的信用評級，他們分別是：A.M. Best, S&P, Moody's, Fitch, Weiss。五家公司的評級方法不盡相同，評級的標志也不一樣。拿Mutual of New York Life Insurance來說，五家公司給它的信用評級分別為：


A.M. Best Company A+
Standard & Poor´s A+
Moody´s Aa3
Fitch AA
Weiss Research C


一般人看了可能會一頭霧水，這保險公司到底是穩當還是不穩當？好像每家評級公司的說法都不一樣。你如果去問經紀，他肯定只給你看最高的評級。所以你買保險和年金的時候，一定要花點錢顧問顧問像我這樣的無佣金（Fee-Only）理財顧問。無佣金理財顧問不靠佣金回扣收入，也不推銷金融保險產品，他們會給你中肯的答案。

從免費到巴哈馬度假說到指數年金EIA

不久前我收到一封很醒目的信，打開來看原來是一家著名大保險公司邀請我去巴哈馬參加他們辦的一個產品介紹會。費用全部由他們出，我還可以順便度假。有這樣的甜頭，我免不了繼續看下去。。。

他們出錢請我去了解的產品就是股票指數年金，英文作Equity Index Annuity (EIA)。這個產品對客戶的最大好處是：股票漲，年金的價值跟著漲；股票跌的時候，年金還有3%的回報。不僅如此，這個產品對理財顧問也大有好處：賣出一份，至少能拿到9%的回扣。天下怎麼有這麼好的事情？！客戶也賺到，理財顧問也賺到，保險公司更賺到能免費出錢請我們去度假。

投資EIA真的不會虧本嗎？有兩種情況投資人會虧本。第一，EIA有八到十年的鎖入期（Locked in period），鎖入期不到投資人需要拿錢出來的話，有高額罰款（surrender charge）。第二，年金不是儲蓄，沒有聯邦政府FDIC擔保。保險公司倒了，投資人就血本無歸。

投資EIA真的會跟股市一起漲嗎？保險公司有三種方法來限制EIA的漲幅。第一，參與率（participation rate）；如果股市漲了12%，你的EIA的參與率是50%，你只能跟著漲6%。第二，成本率（expense ratio or margin）；不管股市漲多少，先減去3.5%的成本率再說。第三，蓋帽（rate cap）；不管股市漲多少，你最多只能漲8%。對客戶最不公平的是（用小字寫的）"保險公司保留隨時調整參與率，成本率和蓋帽的權利。" 也就是說，保險公司愛讓你漲多少你就漲多少。

羊毛出在羊身上。保險公司理財顧問的好處，都是從客戶身上剝下來的。難怪Google "equity index annuity"，第一項就是聯邦政府的警告（Alert）。

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你需要買終生人壽保險嗎?

我認識一個單身的男孩子，大學畢業就進入硅谷一家大科技公司工作。公司的福利非常好，除了401k，健康保險外，還替他買了定期人壽保險。后來他認識了一個做保險經紀的美麗女孩。他為了討她的歡心，又買了兩份終生人壽保險！讀者，你們猜猜他能不能把這女孩子討到手？

我又認識一個蠻有錢的退休老太太，有六個孫子。她很信任的一個理財顧問對她說，給孫子們買人壽保險是給他們最好的禮物。她一口為六個孫子一人買了一份終身壽險，每個月光保險金就要交三千多美元。讀者，你們掂量掂量，她買得對嗎？

前面的男孩子當然沒有贏得那女孩子的芳心。（她大概覺得他是小瓜呆。）等到他痛定思痛，想把兩份終身保險退掉時，才知道自己已經被高額退出費（Surrender Charge）套牢了。后面的太太雖然有錢，也經不起每個月三千元的保金。不但如此，她還給她的兒女罵，說她如果要給孫子們禮物，為什麼不設立教育基金等。她覺得好心給雷劈，也想退出來，也發現已經被套牢了。

以上兩個人其實都不需要人壽保險。你是不是需要人壽保險要根據以下兩點判斷：1）你是你家庭的主要經濟來源；2）家中還有老幼在經濟上依賴你。只有當1）和2）都成立的時候，你才需要人壽保險以保障依賴你的人不會因為你的三長兩短失去經濟來源。（請用這個方法檢查前面兩個例子。）拿我自己做例子，我是家裡的重要經濟來源，我的孩子只有幾個月大，在他二十歲以前經濟上要依賴我，所以我需要買一個二十年的定期壽險。但我絕對不需要終生壽險，因為等我老的時候，我既不是家裡的主要經濟來源，我的孩子也不需要依賴我了。

為什麼保險經紀，理財顧問都不願意把買保險的簡單原則講清楚呢？應為終生壽險的佣金比定期壽險至少高三倍：頭一年，保金的90%以上是來支付佣金，以后的年份，保金的6%到15%是來支付佣金的。難怪，所有的保險經紀和理財顧問都說你和你的父母老婆孩子每人都需要好幾份終生壽險！

免費理財顧問如何賺你的$$$？

我有一位朋友，兩年前聽從了一位免費理財顧問的推薦，買了一檔具有投資功能的人壽保險。每月要交一千元的保費。雖然保費月月交，保險公司的報告一年只來一次。到了第二年，我的朋友仔細讀了報告。哇賽！美元一千元的保費裡有一百六十元是用來交佣金的。他打電話給那位免費理財顧問要求退出。哇賽！這才知道，退出要罰金兩萬五，這兩年交的所有錢正好夠交罰金！ 我的朋友來問我的意見：到底是該一次交清罰金然后退出呢，還是每月交一百六十元佣金一輩子？讀者你的意見呢？其實我的朋友知道我是個收費的投資顧問。當初他如果願意花$100顧問費買我半小時的時間，他就不會落到這兩難的境地。

我們中國人有一個習慣，覺得顧問意見建議這類東西只是口水的功夫，不需要花錢買。所以我們華人社區有幾十個免費理財顧問（只有一位收費的）。現在還有倒貼的理財顧問，出錢請你去飯館吃飯，只要你願意聽他的講。中國人又對利益沖突特別沒有概念。要想想這些免費理財顧問也是人，也要養家糊口。你如果一毛不拔，他們憑什麼要替你著想？ 他們正門收不到你的錢，后門還可以收，而且嘩啦啦地收。何樂而不為呢？

本人做只收費（Fee-Only）的獨立投資顧問已經好幾年了。
這期間也有不少保險公司找上門來要跟我合作。無非是要給我佣金推銷他們的產品。但是我有一個執著：我只正門收費不后門收佣。雖然中國人的觀念根深蒂固，但我堅信，投資理財非常重要，他們需要一個跟他們利益沒有沖突的顧問。