我的炒股經歷(6)：轉移跑道

上周講到我炒作網易（NTES）的季度業績公布慘遭腰斬。雖然我的文章的目的是要告訴大家我的教訓，希望大家不要步我的后塵。可我還是收到不少電話，要我教他們怎麼炒股，甚至要把錢交給我炒。

我在這裡要鄭重告訴大家，我已經收山了，不炒股了。我在收山之前，還被腰斬一次。我從二十萬出發，在一年半內，把錢炒到兩百多萬，又把錢炒回四十萬。在這一年半內我也花掉了幾十萬，過著奢華的生活：我在弗羅裡達棕櫚灘租有豪華別墅，我坐協和飛機到歐洲旅游等等。那時候的日子非常刺激，但現在回顧起來，覺得沒有太大意義。后來我過回簡朴生活，居然一點也沒有覺得失去什麼。

當時我總結教訓。我認識到我的優勢如果是比別人更早獲得資訊，那我這個優勢很難維持。華爾街那些如狼似虎的操盤手遲早會追上我，甚至超過我。巴菲特說過，真正的優勢是有Moat（護城河）的優勢，即是別人不容易跨越的優勢。我意識到我的優勢，都是沒有Moat，暫時的優勢。我開始思考我怎樣才能建立有Moat的優勢。

我上過金融經濟學的博士課程。我知道美國最好的高等學府裡頭，有許多對股市很嚴謹的學術研究。如果我能夠把這些學術研究都消化吸收了，這不就是我不可跨越的優勢嗎？想定之后，我真的花了半年時間，把跟股市有關的重要學術論文都讀了，共三百多篇。

其中有一篇成了我往后三年裡都投資策略的基石。這篇論文就是芝加哥大學教授Joseph Piotroski寫的"Value Investing: The use of historical financial statement information to separate winners from losers." 到此為止，我的炒股經歷告一段落。往后我要開始寫我的投資經歷。